新能源业务增添发展动力，盈利能力迎来提升：2022年，公司实现营业收入 120.11亿元，同比+18.14%；实现归母净利润 9.06亿元，同比+19.07%；

　　实现扣非后归母净利润 7.21亿元，同比+32.53%；其中第四季度实现归母净利润 1.84亿元，同比+551.99%。去年公司毛利水平从 21年的 17.04%，提升到 19.16%；净利率水平从 21年的 7.36%，提升到 7.41%；经营现金流量由上年的 8640万元，提升到 5.79亿元，公司的盈利能力、经营质量都得到了显著提升。同时在新能源汽车产业发展、装备国产化的背景下，公司为新能源汽车产业链提供的产品收入在 2022年已超过 21亿元，产品利润超过 5亿元，较 2021年增长幅度超 100%。

　　聚焦“感知、联接、智能制造”三大核心业务，拓展新能源、智能制造两大增长极：智能制造业务：公司围绕新能源、工程机械、轨道交通、船舶等重点行业，销售重心转向新能源汽车及其产业链。其中第三代三维五轴激光切割智能装备面向热成形行业交付突破 200台，产品性能达到国际先进水平；并且聚焦锂电和光伏方向，成功推出了锂电大卷清洗设备，其中基于激光技术的宽幅正极锂电池清洗设备为行业首台；应用于新能源汽车行业的激光加工装备收入同比增长 71%。去年公司智能装备事业群业务收入同比增长 30%DB真人网站，净利润同比增长 73%。在激光微纳加工领域，公司聚焦半导体制造核心工艺制程，解决激光表切、隐切、退火、缺陷检测等关键技术，推出半导体激光表面切割划片设备、半导体激光隐形切割划片设备和 SIC 衬底外观缺陷检测设备，实现国产替代装备应用；持续拓宽新能源赛道，围绕“新能源+智能网联汽车”，聚焦比亚迪、特斯拉等行业优质龙头客户，打造扁线电机自动化产线，实现国产替代。

　　感知业务：公司的新能源 PTC 热管理系统业务全面开花，覆盖国内近八成新能源汽车品牌，同比增长 260%；国际业务成功进入 Daikin（大金）品牌供应系统，Whirlpool（惠而浦）、BSH（博西家电）、GE（通用电气） 智能家电用传感器实现批量供应。去年公司传感器业务整体销售收入同比增长 60%，新能源及智能网联汽车业务成为公司主导业务，销售贡献占比超过 54%。

　　联接业务：公司继续围绕下一代信息通信网络,从芯片、材料、技术、工艺和应用布局新领域DB真人网站。2022年公司的 100G/200G/400G 全系列光模块批量交付，进入海内外多家头部互联网厂商；应用于超大规模云数据中心 800G硅光模块已于 2022年第三季度正式推向市场。在 5G 业务领域，无线光模块系列产品发货量保持行业领先地位，客户侧 10G-400G 传输类光模块全覆盖，线/QSFP-DD 产品迭代取得重大进展，光模块产品收入同比增长 21%；“觉影”(Joinsite) 5G 无线小站产品发货量行业领先，并成功推出 RHUB 新产品，产品向更高端迈进。公司全球光器件供应商排名跃升至第八位，市场影响力进一步提升。

　　投资建议：预计公司 2023年—2025年营业收入分别为 150.92亿元、182.22亿元、222.00亿元；预计归母净利润分别为 12.03亿元、15.22亿元、18.56亿元；对应 PE 分别为 18倍、14倍、12倍。维持“增持”评级。

　　风险提示：下游需求不及预期、新能源汽车发展不及预期、中美贸易摩擦加剧等。

　　证券之星估值分析提示比亚迪盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示惠而浦盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。DB真人网站DB真人网站